国金证券：石油化工行业研究：地缘推动原油反弹至压力位附近

本周行情综述 原油：本周原油价格在地缘题材频发背景下低位反弹。年初以来地缘风险快速上升，美国突袭委内瑞拉抓走总统马杜罗;伊朗国内示威活动继续升级，重申若伊朗杀害抗议者将予以“沉重”打击；美国国会就进一步制裁俄罗斯石油法案取得进展；地缘风险利好齐出共同推动了原油价格的上涨。我们认为地缘风险类似2025年，更多停留在情绪层面而非长期实际出现供应损失；考虑到2025年11月美国的中期选举，地缘带来的上涨不具备可持续性；我们认为年初地缘情绪可能到达高点，中期趋于收束。在原油自低位反弹接近4美元/桶后，我们认为进一步向上空间较为有限。截止1月8日，WTI现货收于57.76美元，环比+0.34美元；BRENT现货收于63.26美元，环比+0.36美元。EIA1月2日当周商业原油库存环比-383.2万桶，前值-193.4万桶。其中库欣原油环比+72.8万桶，前值+54.3万桶。汽油库存环比+770.2万桶，前值+584.5万桶。炼厂开工率环比持平至94.7%。美国原油库存下降，净进口量环比增加。美国产量1381.1万桶/天，美国净进口数据环比+37.2%。截至12月30日当周，美国活跃石油钻机数环比