开源证券：景嘉微（300474）-公司信息更新报告：2020H1业绩稳健增长，有望持续受益GPU国产化

景嘉微(300474)图形显控业务稳定增长，雷达及芯片业务快速/高速增长，维持“增持”评级图形显控业务稳定增长，小型专用化雷达和芯片业务大幅增长，看好全年业绩增长前景。我们维持预测2020/2021/2022年EPS为0.90/1.25/1.60元，当前股价对应PE为92/66/52倍，维持“增持”评级。2020H1营收、归母净利润稳健增长，小型专用化雷达、芯片产品表现亮眼2020H1实现1)营收3.1亿元（+20.4%），主要系图形显控产品销售稳定增加，小型专用化雷达和芯片产品销售大幅增长所致；2)归母净利润0.9亿元（+16.1%），增速略低于营收增速的主要原因：a.毛利率为69.8%（-5.4pct），主要系产品销售结构变化所致；b.研发费用率为23.5%（+1.6pct），主要系研发投入增加所致；3)其他费用率方面：a.销售费用率为3.7%（-2.1pct），主要系差旅费、业务招待费、广告费等减少所致；b.管理费用率为9.7%（-2.0pct），主要系办公费、工资、差旅费、装修费、咨询费、修理费等减少所致；c.财务费用率为-4.9%（-0.1pct），主要系利息收入增加所致；4