太平洋证券：五洲交通（600368）-2026年H1点评，利润有韧性，坛百路继续改扩建

五洲交通(600368) 事件 近期，五洲交通披露2026年H1业绩。报告期内实现营收6.25亿，同比-8.53%；归母净利润3.14亿，同比-0.75%；经营活动的现金流为3.98亿，资产负债率为39.9%；加权ROE为4.28%，基本EPS为0.20元；中报不分红。 公司2025年度归母净利润为5.57亿；2025全年派息一次，每股派息税前为0.139元，股利支付率40.2%。 点评 公司是广西唯一一家经营公路收费业务的上市公司，主要经营收费公路业务，以及商贸物流、资产经营业务。26半年报业务拆分如下：>>交通板块，收入5.47亿，同比减-3.6%；此业务营收占比87.45%，毛利贡献占比95.43%；同比下降原因是：一是受坛百路改扩建及宏观经济波动的影响；二是广西5-6月强降雨天气同比增加，自驾游及物流运输较上年同时段有所减少，影响车流量。 商贸物流业，收入0.68亿；此营收占比10.87%，毛利贡献占比5.64%。主要做农产品交易、仓储冷链、加工配送于一体的区域性农产品流通平台，和跨境物流仓储冷链服务等。 投资评级 公司运营的坛百路、岑罗路是G80广昆高速核心组成部分，是广西连