华鑫证券：计算机行业点评报告：谷歌（GOOGL.O）：云业务与AI双轮驱动，多元生态拓展实现长期增长

事件 谷歌于2026年2月4日公布2025年第四季度财报。公司当季实现营收1138.28亿美元，同比增长18%；营业利润为359.34亿美元，营业利润率为32%；净利润为344.55亿美元，同比增长30%。 投资要点 营收与盈利表现：云业务驱动营收增长，盈利能力保持强劲 营收端：2025年第四季度实现总营收达1138.28亿美元，同比增长18%。其中GoogleServices收入为958.62亿美元，同比增长14%；GoogleCloud收入为176.64亿美元，同比增长48%；广告业务依旧为主力，其中Search与YouTube广告分别录得630.73亿美元和113.83亿美元。 盈利端：本季度营业利润为359.34亿美元，同比增长16.0%，营业利润率为32%。净利润达344.55亿美元，同比增长30%；稀释后每股收益为2.82美元，同比增长31.2%。 产品与技术矩阵：多元业务全面增长，AI与云产品驱动核心动能 公司多元业务线的迭代与AI技术的渗透共同驱动了业绩增长。公司推出的AI模型Gemini3是一个重要的里程碑。GeminiApp的月活跃用户已超过7.5亿，显示出强大的市