开源证券：中天科技（600522）-公司首次覆盖报告：5G推进“如日中天”，光纤光缆静待佳音

中天科技(600522)公司提升ICT综合服务能力业绩有望边际改善，首次覆盖给予“增持”评级公司是全球ICT基础设施和服务提供商，目前产品涵盖光通信、电网、海洋三大领域，经营业绩稳健。公司通信网络领域产品线涵盖云、管、端多维度全系列，受益于5G基站建设提速对光纤光缆的拉动、海外发展中国家光纤需求逐步放量，以及数据流量增长对光纤芯数的需求增长，叠加新冠疫情对光纤产能的影响，2020年光纤光缆行业有望企稳重回增长态势，公司营收具备增长基础；同时公司电力、海洋业务发展向好，总体来看经营业绩有望边际改善。我们预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为24.13/29.01/34.88亿元，同比增长为22.5%/20.2%/20.3%，EPS为0.79/0.95/1.14元，对应PE分别为15.8/13.1/10.9倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖，给予“增持”评级。公司重研发，全面布局通信网络产业链确保稳健发展公司自成立伊始即专注于信息通信领域，重研发，研发投入始终保持行业领先，2019年研发投入11亿，研发人员1965人；并不断推陈出新完善通信网络产业链布局，目前产