开源证券：北交所策略专题报告：从VeraRubin量产看液冷高景气：北证液冷产业链投资机会全景梳理-260906

VeraRubin全面投入生产，液冷高景气下北交所相关标的预期受益 英伟达2027财年第二季度财报显示实现营收962亿美元，同比增长106%，全新量产的VeraRubin有望成为后续核心增长引擎。VeraRubinNVL72采用45摄氏度的液冷进水设计可降低成本、复杂性、能耗和用水量。根据头豹研究院数据2024年我国智算中心液冷市场规模达到了184亿元，较2023年同比增长66.1%，预计2029年我国智算中心液冷市场将达到约1300亿元。现阶段算力中心建设端北交所内相关标的共有11家，包括蘅东光、曙光数创、并行科技、海达尔、开特股份、万源通、荣亿精密、利通科技、凯添燃气、阿为特、威贸电子。关注阿为特、海达尔等算力中心基建液冷关键零部件相关标的。阿为特（920693.BJ）在液冷服务器领域重点布局快接头等相关零部件，液冷服务器领域2026上半年营收2,447.15万元，同比增长635.97%。海达尔（920699.BJ）主要产品为精密滑轨，主要应用于家电、ATM机和服务器。公司现阶段研发的方管式、托盘式产品，可以适配高端重型服务器装机需求。公司核心合作伙伴包括BSH、海尔、海信、伊莱克