信达证券：石油加工行业大炼化周报：冬季下游备货需求步入尾声，涤纶长丝小幅累库

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至12月19日当周，国内重点大炼化项目价差为2540.74元/吨，环比变化+7.17元/吨（+0.28%）；国外重点大炼化项目价差为1303.62元/吨，环比变化-27.50元/吨（-2.07%）。截至12月19日当周，布伦特原油周均价为60.08美元/桶，环比变化-3.10%。 【炼油板块】周前期，乌美就安全保障协议深入磋商，特朗普与欧洲领导人通话谈论俄乌和谈进展，乌方与美国代表和谈富有成效，俄乌达成和平协议的前景将增加供应，加剧供应过剩担忧，国际油价承压下跌。周后期，美国总统特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁，美委地缘局势升温，支撑市场，国际油价低点小幅反弹。2025年12月19日布伦特、WTI原油价格分别为60.47、56.52美元/桶，较2025年12月12日分别-0.65、-0.92美元/桶。成品油方面，国内成品油价格小幅下跌，价差有所改善，海外成品油价格价差普跌。 【化工板块】本周化工品价格普跌，部分产品跌幅较成本端偏小，价差有所改善。聚烯烃方面，聚乙烯价格小幅下跌，价差有所改善，聚丙烯价格、价差整体下跌。EVA部