中邮证券：医药生物行业周报：CXO订单指引乐观，行业景气度持续升温

l本周主题 本周我们梳理了已发布业绩的13家CXO公司的表现。业绩端，与2024年相比，多家企业25年收入重回正增长，行业周期修复特征明显。订单端，核心企业2025在手订单普遍实现同比增长，业务结构持续优化。指引端，多家公司对2026年给出高双位数至20%区间的乐观增长指引。 行业整体复苏主线明确，景气度持续升温。CDMO指引乐观，而临床前、临床CRO也已在订单端看到明确回暖，将逐步转化为业绩。我们认为2026年CXO行业配置价值明确，建议关注药明康德、药明合联、泰格医药、昭衍新药、益诺思、普蕊斯等。 l本周行情回顾 本周（2026年4月6日-4月10日），A股申万医药生物上涨0.92%，板块整体跑输沪深300指数3.49pct，跑输创业板指8.58pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第26位。本周申万医药子板块中，医疗研发外包板块涨跌幅排名第一，上涨4.09%；线下药店板块表现相对较差，本周下跌1.82%。 l行业观点 1、原料药拉开涨价序幕，维生素抗生素当先，特色原料药有望接力 维生素：多品种开启涨价，其中VE、烟酸（VB3）、叶酸（VB9）等品种已率先启动，V