华金证券：吉祥航空（603885）-最差时刻过去，迎来强势复苏

吉祥航空(603885)投资要点吉祥航空发布年度报告：2022年分别实现营业收入和归母净利润82.1亿元和-41.5亿元，同比增长分别为-30.2%和-769.1%。多重因素导致亏损：2022年内持续新冠疫情导致市场需求受阻，航油价格攀升、汇兑损失叠加其他刚性支出，进一步加剧了公司成本费用支出。公司2022年主营成本同比下降4.9%，小于收入降幅；主营业务毛利率为-37.5%，同比下降36.7个百分点。疫情影响多项经营指标：2022年公司实现ASK232.0亿人公里，同比增长-35.4%,其中占比超过90%的国内航线ASK较2021年同期下降35.6%；实现RPK156.2亿人公里，同比增长-42.5%；综合客座率为67.3%，较2021年下降8.3个百分点；2022年公司飞机利用率为5.22小时，同比减少3.13小时。汇兑损益大幅影响归母净利：受汇率影响，2022年录得10.6亿元汇兑损益，较2021年增加12亿元（2021年为-2.2亿元）。汇兑损益亏损金额接近归母净利亏损幅度的25%，影响幅度较大。不过该项亏损为一次性计提，不影响公司在供求错配周期中释放业绩。受益于优质航线较多，