万联证券：计算机行业跟踪报告：国家数据局召开词元经济座谈会

行业核心观点： 上周，沪深300下跌0.3%，创业板指上涨0.24%，申万计算机行业指数下跌0.96%，分别跑输沪深300和创业板指0.66和1.20个百分点，在申万各一级行业中排名第9位。上周，国家数据局召开词元经济座谈会，阿里云、腾讯、月之暗面、海天瑞声、中国国际金融有限公司等企业代表，围绕“推动词元经济健康可持续发展，充分释放数据要素价值”发表意见建议。我们认为AI大模型的迭代更新和AI基础设施的建设是词元经济发展的核心动能，同时对数据资源的开发利用从而形成高质量行业数据集也是助力AI大模型能力迭代提升、加速词元经济发展的重要环节。建议关注我国AI大模型的能力提升、国产算力的加速构建和高质量数据集的建设。此外，据报道头部大模型厂商Anthropic称有望在2026年第2季度实现首个盈利季度，营收达109亿美元，较Q1的48亿美元翻倍增长，营业利润约5.59亿美元。当前，大多AI大模型厂商仍然处于增收未盈利阶段，若Anthropic能实现首个盈利季度，则是对AI大模型商业化落地和盈利能力的有效印证，有望进一步推动AI应用的深入实施和商业模式的加速探索。中长期视角下，继续聚焦AI产业