海通国际：嘉友国际（603871）-业绩接近预告上限，看好中长期成长空间

嘉友国际(603871)事件嘉友国际公布2022年年报：1）2022年公司实现营业收入48.29亿元，同比+24.21%；归属于上市公司股东的净利润6.81亿元，同比+98.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.72亿元，同比+103.62%；2）公司拟每10股派发现金红利5元（含税），每10股以资本公积金转增4股。点评主焦煤供应链贸易业绩突出，成为主要驱动力之一。2022年公司主焦煤进口量大幅提升，主焦煤供应链收入同比+124.64%，毛利率达到17.42%。公司长期深耕蒙古焦煤主要出口口岸甘其毛都，掌握口岸核心物流资产，近年基于跨境物流基础，积极开拓主焦煤物贸一体化业务，并与蒙古矿山和国内最终用户签署有稳定长期的物贸合同，业务优势突出。尽管受制于疫情阻碍，2022年甘其毛都口岸仍累计完成进口煤炭量1804万吨，同比+159.38%，我们认为，23年随着口岸经济快速恢复，公司有望凭借疫后口岸复苏的东风，加速主焦煤贸易货量和利润的双向提升。非洲业务已开始释放业绩，未来新项目的加入有望持续打开盈利空间。目前公司刚果（金）卡萨项目的公路及陆港已进入运营阶段，成为公司新的业