金融街证券：新能源汽车行业财税政策复盘与梳理：汽车行业：政策退坡驱动转型，市场力量重塑产业格局

研报摘要 1、中央及地方新能源汽车财税优惠政策，从起步扶持到转型优化发展：政策演变分为三个阶段：2009-2013年为起步探索期，以“十城千辆”试点开启供给侧补贴，从公共服务领域逐步延伸至私人消费市场，2013年明确补贴分档与退坡规划；2014-2020年为全面扶持期，补贴退坡节奏灵活调整，同时推出购置税免征、车船税免征等需求侧税收优惠，政策重心从购车补贴转向充电基础设施等配套支持；2021-2026年为退坡转型期，中央购置补贴于2022年底正式退出，购置税优惠分阶段退坡（2024-2025年免征、2026-2027年减半），车船税技术门槛升级，实现政策平稳过渡。 2、政策退坡与行业成熟内在逻辑，多领域案例印证规律：为量化政策与行业发展的关联，构建了2009-2024年综合政策强度指标，以购置补贴、购置税减免、车船税减免加权计算。以比亚迪为核心样本，印证了“政策培育-市场接棒”的产业逻辑：2009-2016年政策强度攀升，比亚迪营收同步上行，政策发挥核心驱动作用；2016年后政策退坡，比亚迪营收未随政策退坡放缓，2022年后进入爆发式增长区间，2024年营收近8000亿元，国内市场份额