NIFD季报：2026年经济向优向新 基础持续巩固

2026 年第二季度，地缘冲突风云变幻，主要发达经济体通 胀粘性凸显，货币政策立场整体偏鹰，全球金融市场呈现科技 板块领涨、美债收益率和美元指数同步上行特征，资产估值脆 弱性与跨境溢出风险有所上升。 我国经济运行总体平稳、向新向优，上半年国内生产总值 同比增长 4.7%，二季度同比增长 4.3%。供给侧产业结构持续优 化，服务业对增长的支撑作用增强，新质生产力引领效应凸显， 工业生产边际改善；需求侧呈现“外需韧性较强、内需修复偏 缓”的分化格局，外贸出口超预期增长，贸易结构持续升级， 消费与投资处于调整修复阶段。从部门资产负债表视角看，宏 观杠杆率呈现“居民主动去、企业被动降、政府温和加”的运 行特征；财政债务投放与基建投资增速存在阶段性错位，资金 使用效能仍有提升空间；金融运行总体稳健，货币政策延续适 度宽松基调，呈现“量稳、价降、结构优”的态势，微观主体 融资活力仍待进一步增强。