万联证券：传媒行业跟踪报告：2026年科隆游戏展开幕，《王者万象棋》正式定档

行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨0.22%，居市场第25位，跑赢沪深300指数0.43pct，跑赢创业板指数3.64pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅18.71%。 2026年科隆游戏展开幕，国产游戏参展规模新高。本届展会中国游戏厂商超70家，共有14款由中国厂商研发或发行的游戏亮相开幕夜，创历届新高，最佳移动游戏五项提名首次全部被国产游戏包揽。我们认为国产游戏在国际展会层面的曝光度与品类丰富度有了显著提升，标志着国产游戏在全球游戏产业的话语权的提高。本届科隆游戏展中国头部游戏厂商投入规模空前，腾讯整体展陈面积突破1000平方米，坐镇商务馆核心区域；米哈游拿下6.1馆660平方米的大展位；网易现场搭建了囊括武侠醉拳Demo试玩、埃及主题巨型雕像、海洋木偶剧场在内的丰富体验区。参展产品题材覆盖开放世界、硬核动作、悬疑叙事、回合RPG等多元赛道，兼顾主机、PC、多端跨平台开发。《源初之结》、《无限大》、《湮灭之潮》、《昭和米国物语》等作品引发海外媒体高度关注。建议持续跟踪参展重点产品的后续发售节奏、海外媒体评分及市场反馈。 《王者荣耀》IP自走棋游戏《王者万象棋》正式定档。