国信证券：鼎通科技（688668）-经营短期承压，通讯连接器受益AI发展

鼎通科技(688668)核心观点2022年实现快速增长，2023年一季度业绩承压。公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年公司实现营收8.4亿元，同比+48%；实现归母净利润1.7亿元，同比+54%。2023年一季度，公司实现营收1.6亿元，同比-8%，实现归母净利润0.33亿元，同比+3%。受制于下游库存压力，一季度业绩承压。成本精细化管理，持续投入研发。公司通过采用数字化管理、加强原材料采购价格管控及应用半自动/自动化产线等方式，实现良好的成本管控。23Q1，公司毛利率为37.6%，同比提升2.4pct，环比提升1.9pct。公司积极投入研发，2022年研发人员增长至280人，研发费用同比增长76.5%，布局通讯、汽车新产品的开发工作。通讯连接器组件新品有望受益AI发展。2022年，公司通讯连接器组件实现收入5.5亿元，同比增长33.2%，其中Cage类产品实现收入3.9亿元，结构件产品实现收入1.6亿元。公司与现有大客户如莫仕、安费诺、中航光电等加深合作，2xNCage等新产品已实现量产，也成功进入泰科等新客户。公司伴随客户加大开发包括QSFP112G和QSFP-DD