西南证券：中科曙光（603019）-卡位数字经济底座，迎算力需求爆发

中科曙光(603019)投资要点事件：公司发布2022年年度报告，实现营业收入130.1亿元，同比增长15.4%，实现归母净利润15.4亿元，同比增长31.3%；实现扣非后归母净利润11.5亿元，同比增长45.5%。盈利能力持续提升，筑基数字中国成长性凸显。2022年公司大力发展数字基础设施建设、智能计算等业务，在高端计算机、存储、安全、数据中心等产品方面均取得亮眼的销售表现。同时在国产化大背景下，公司进一步突破高端计算机核心关键技术，自研产品比例不断提升。2022年公司进行业务披露口径合并，IT设备实现收入114.5亿元，同比增长15.1%，毛利率达到19.7%，同比提升2.31pp；软件开发、系统集成及技术服务实现收入15.5亿元，同比增长17.7%，毛利率达到74.7%，同比提升1.96pp，助力利润弹性释放。AI技术突破拉动智算需求，公司全栈布局深度受益。当前人工智能发展进入大模型驱动的全新时代，需要超大规模算力以支撑大量参数和数据的训练。曙光在智能计算产业深度布局，建立了完备的AI核心技术体系，完成了包含核心部件、基础设施硬件、5A级智算中心、人工智能管理平台及软件在内的诸多