天风证券：化工行业专题研究：L-丙氨酸：技术变革催生需求增长，龙头优势显著

发酵法技术革新成本大幅降低，催生新兴领域应用需求L-丙氨酸是应用最广泛的丙氨酸品种，主要应用于日化、医药及保健品、食品添加剂和饲料等众多领域，日化领域2019年需求量占比达55%，主要用于合成新型环保螯合剂MGDA，系巴斯夫开发的专利绿色螯合剂。目前L-丙氨酸的主流工艺为发酵法，其较酶法成本优势显著，且生产过程更加绿色环保。工艺的革新和成本的降低推动L-丙氨酸的应用从医药及保健品和食品添加剂等领域向日化领域大规模的拓展。绿色新型螯合剂MGDA需求快速增长，L-丙氨酸是主要原料MGDA是巴斯夫开发的高性能绿色螯合剂（专利到期日为2030年5月19日），具有自然生物降解、螯合能力强、毒理安全、洗涤残留少等多重优点。目前，MGDA主要使用在欧美国家的家用自动洗碗机专用洗涤剂中，随着生产工艺的提升和成本的下降，MGDA具备向其他高端和中低端洗涤领域渗透的可能性，包括商业和工业洗涤、造纸纺织等领域。2019年全球MGDA需求量约16万吨，预计到2023年可达约39万吨。L-丙氨酸是合成新型绿色螯合剂MGDA的主要原料，且目前巴斯夫没有比L-丙氨酸的更优替代产品。供给格局稳定，华恒生物龙头优势显著