华龙证券：计算机行业周报：AI基建投入加码，关注国产AI算力投资机会

摘要： 海外云厂业绩增速可观，AI投资持续加码。10月29日，微软发布25Q3财报，第三季度公司微软云业务收入491亿元，超预期增长26%。10月30日，谷歌发布25Q3财报，受AI驱动，谷歌云收入于三季度增长34%至152亿元。10月31日，亚马逊发布25Q3财报。得益于AI基础设施的强劲需求以及客户持续加速上云进程，亚马逊云科技第三季度净销售额达到330亿美元，同比增长20%，创下自2022年以来最高增速。亚马逊、微软、谷歌的业绩表现呈现出明显的AI驱动特征。我们认为，AI技术正在重塑云计算市场的竞争格局，并推动企业数字化转型进入全新阶段。 国产算力方面：11月6日，中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640。scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计，不仅实现了单机柜640卡超高速总线互连，构建大规模、高带宽、低时延的超节点通信域，而且可以通过双scaleX640超节点组成千卡级计算单元。相比业界同类产品，其不仅综合算力性能实现倍增，同时单机柜算力密度提升20倍；相比传统方案，可实现MoE万亿参数大模型训练推理场景30%-40%的性能提升。通过30天