东吴证券：海思科（002653）-2022年报点评：环泊酚持续增长，国际化+BD有望取得突破

海思科(002653)投资要点环泊酚持续、快速增长。2022年，公司营收30.2亿元，同增8.7%，归母净利润2.8亿元，同增-19.7%，扣非归母净利润9.6千万元，同增171.4%。收入端，麻醉产品4.4亿元，同增626.8%，其中环泊酚销售4.35亿元，准入1300家医院，2023年目标达成超1000万支。其他板块，原料药及专利技收入7.5亿元，同增7.2%；肠外营养销售6.4亿元，同增-24.7%；其他适应症3.7亿元，同增25.4%。费用端，销售费用率37.7%（同增2.5pct），管理费用率10.9%（同增-1.8pct），研发费用率14.9%（同增-0.8pct）。扣非净利率3.2%（同增1.9pct），增长显著。研发项目快速推进，多产品进入临床后期。环泊酚美国III期临床持续推进;HSK16149糖尿病外周神经痛已递交NDA;HSK76532型糖尿病已递交NDA申请;HSK21542术后镇痛/瘙痒正在开展III期临床，即将进行NDA申报；HSK31679（原发性高胆固醇血症）即将进入II期临床；HSK29116（B细胞淋巴瘤）正在进行I期临床；HSK40118（NSCL