西南证券：张江高科（600895）-园区开发稳健发展，产业投资未来可期

张江高科(600895)投资要点事件：2022年公司实现营收19.1亿元，同比减少9.1%；实现归母净利润8.2亿元，同比增加11.0%。归母净利润实现正增长，融资成本优势显著。2022年公司实现营收19.1亿元，同比减少9.1%；实现归母净利润8.2亿元，同比增加11.0%。营收小幅降低主要系公司响应政府号召，助力张江科学城实体经济持续经营和发展，减免中小微企业租金导致房产销售收入和租金收入减少所致。归母净利润提高主要系为公司一些下属联营合营企业持有的金融资产本期公允价值下降幅度较上年同期小，使得公司投资收益较上年同期增加。2022年公司平均融资成本为3.3%，同比减少0.3个百分点，融资成本优势显著。园区开发业务稳健发展，在建项目充足。2022年园区开发业务总收入18.8亿元，占公司总营收的98.8%；其中，房地产开发和房产租赁分别占总营收的55.2%、43.6%。2022年公司实现销售面积3.4万平方米，销售金额10.5亿元，实现出租面积133万平方米，租赁收入8.3亿元。公司在张江城市副中心、特色产业园、金色中环发展带、张江西北区城市更新等持续加快产业载体建设节奏。2022年在