华鑫证券：计算机行业点评报告：CrowdStrike：Q1ARR与现金流延续增长，Falcon平台加速覆盖AI安全场景

事件 CrowdStrike于2026年6月3日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现总营收13.86亿美元，同比增长26%；Non-GAAP摊薄EPS为1.10美元。期末ARR为55.1亿美元，同比增长24%，季度净新增ARR为2.56亿美元，公司上调FY2027净新增ARR增长指引，全年营收指引为59.15亿至59.59亿美元。 投资要点 订阅与ARR同步增长，自由现金流表现支撑经营质量 公司Q1订阅收入13.21亿美元，同比增长26%，占总营收比例保持在95%左右，ARR规模达到55.1亿美元，季度净新增ARR同比增长32%至2.56亿美元，核心订阅与客户扩张仍是主要增长来源。盈利端，Non-GAAP经营利润3.26亿美元，Non-GAAP经营利润率24%，较上年同期18%提升；经营现金流5.91亿美元，自由现金流4.68亿美元、自由现金流率34%，公司在继续投入AI安全和平台能力的同时，经营杠杆和现金转化延续改善。 Falcon模块渗透提升，平台化扩展至AI、数据与云安全 Q1公司采用6个及以上、7个及以上、8个及以上模块的客户占比分别提升至51%、35%、25%，多模块采