东吴证券：金融行业周报：关注金融股中报超预期行情

投资要点行业总体观点及推荐：1）券商板块：本周部分券商公布2021年中报业绩，整体业绩实现超预期增长（中金公司中报同比预增45~65%；中信证券同比预增20~30%；兴业证券同比预增30~50%），而当前券商板块估值仍处于历史低位(7月2日1.67倍PB，十年平均1.92倍PB)，随着券商行业ROE中枢稳固抬升，估值将迎来修复，券商板块具有显著长期投资价值。2）银行板块：中期银行净息差有望企稳，且资产质量稳定，新生成不良率继续回落，预计上市银行信用成本率保持低位，进而推动二、三季度净利润加速增长，预计头部银行中报表现超预期；3）保险板块：寿险短期压力不减，近几月的单月新单和新业务价值增长遇阻，预计二季度负债端业绩承压。财险：车险综改后行业格局将全面得到优化，龙头险企优势凸显。东吴金融推荐板块排序：证券、银行、保险，建议关注个股组合【东方财富】、【中金公司】、【平安银行】、【招商银行】、【成都银行】、【中国财险】和【远东宏信】。行业重要变化及点评：1）沪深交易所双双公布基金交易经手费下调。我们认为：基金经手费的降低将有利于推动券商行业业绩增长，对券商行业业绩提升幅度上限约为0.07%。下