东吴证券：谱尼测试（300887）-2022年报&2023年一季报点评：业绩继续高速增长，利润率有望提升释放业绩弹性

谱尼测试(300887)事件：公司披露2022年报和2023年一季报。投资要点2022年&2023Q1业绩继续高速增长，核酸回款改善2022年公司实现营收37.6亿元，同比增长87.5%，归母净利润3.2亿元，同比增长45.6%，基本位于此前业绩高中值，符合市场预期。分板块看：（1）健康与环保实现营收32.4亿元，同比增长87%，主要系核酸检测需求旺盛。（2）汽车及其他消费品实现营收2.9亿元，同比增长53%，受益新能源车下游高景气。（3）安全保障实现营收1.6亿元，同比增长248%，2021-2022年西安创尼、北京谱尼陆续获得装备承制单位资格证，军工业务拓展加速，2022年西安实验室封顶，产能瓶颈破解，板块增速大幅提升。（4）电子电气实现营收0.7亿元，同比增长74%，系并购深圳通测。核酸检测以外业务成长性同样突出，我们测算剔除核酸后2022年归母净利润增速超50%，看好2023年继续高速增长。2023年Q1公司实现营收5.3亿元，同比略降1.5%，归母净利润926万元，同比增长68.1%，维持高速增长。现金流方面，2022Q4/2023Q1经营性净现金流分别为3.18、0.33亿