世纪证券：装备制造行业周报（3月第1周）：1-2月挖掘机出口态势良好

市场行情回顾： 上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-2.81%、0.55%及-2.76%，在31个申万一级行业中排名分别为第19、6及16位；同期沪深300涨跌幅为-1.07%。 行业观点： 1)工程机械：挖机国内销量有所波动，出口态势良好。据中国工程机械协会，2026年2月销售各类挖掘机17226台（同比-10.6%），其中国内6755台（同比-42%），出口10471台（同比-37.2%）；1-2月，累计销售挖掘机35934台（同比+13.1%），其中国内15478台（同比-9.19%），出口20456台（同比+38.8%）。2月春节因素国内外销量下滑，1-2月累计看，国内销量个位数下滑属正常波动，而出口超预期增长；展望3月，上游液压件排产积极，国内需求有望继续增长，而出口在全球高景气矿业及一带一路基建等驱动下将保持增长趋势，继续看好板块。 2)光伏：多晶硅价格有所上涨。上周硅料价格下跌至5万元/吨以下，下游接受度有限。节后复工进度缓慢，终端电站采购意愿谨慎，电池片、组件环节多以消化现有库存为主，新单签约近乎停滞。多晶硅总库存持续维持在51万吨以上，且呈现继