信达证券：东山精密（002384）-提质增效收效明显，多元布局有望快速发展

东山精密(002384)事件：4月20日，东山精密发布年报：2022年实现营业收入315.80亿元，同比-0.67%；归属于上市公司股东净利润23.68亿元，同比+27.12%；归属于上市公司股东的扣非净利润21.26亿元，同比+34.83%。点评：受部分业务拖累收入微幅下降，但毛利上升明显。2022年公司电子电路产品、触控面板及液晶显示模组、LED显示器件、精密组件产品分别收入218.19、34.03、16.82、45.46亿元，分别同比+6.46%、-34.01%、-35.39%、+32.66%。我们认为公司收入承压主因触控面板及液晶显示模组、LED显示器件业务回调幅度较大。但随着公司降低杠杆、控费增效措施效用逐步显现，公司电子电路产品毛利率+5.51pct，总体毛利率+2.93pct。公司业务总体向上，提质增效收效明显。电子电路业务方面，第一，公司软板相对硬板占比较高，主要客户为苹果公司。苹果创新主线贯穿消费电子行业崛起历程，短期压力不改长期成长性。且苹果市场相对稳定，消费群体忠诚度较高，短期波动振幅可控，景气复苏有望加速；第二，公司已成功导入特斯拉BMS软板，随着产品技术升级及