信达证券：常熟汽饰（603035）-业绩表现稳健向上，23年有望进入新一轮成长期

常熟汽饰(603035)事件：公司发布2022年年报，公司2022年实现营收36.7亿元，同比+39.7%；实现归母净利润5.1亿元，同比+21.8%；实现扣非净利润4.6亿元，同比+30.7%。点评：本部盈利水平、新能源项目占比持续提升，造血能力不断增强。公司22Q4实现营业收入10.9亿元，同比+26.8%，实现归母净利1.4亿元，同比-0.3%，环比-16.0%，2022Q4受到疫情影响利润环比略有下滑。公司本部利润占比持续提升，22Q1/Q2/Q3/Q4公司本部（口径为净利润-投资收益）分别实现净利润0.5/0.7/1.0/0.8亿元，同比+60%/+97%/+352%/+34%，2022年本部利润占比达61.1%，同比提升18.5pct，已成为公司盈利贡献主体。本部占比提升的同时，公司新能源项目占比持续提升至31%，同比+6.5pct，新能源订单有望为公司后续业绩增长提供较强的确定性。受产品年降及数字化工厂投入影响，利润率小幅下滑。2022年公司毛利率21.7%，同比-2.4pct；净利率13.7%，同比-1.7pct，主要由于数字化工厂软硬件投入增加、职工平均工资上升以及部