国海证券：东方日升（300118）-2022年年报点评：业绩符合预期，紧抓储能机遇、异质结加速

东方日升(300118)事件:2023年4月21日，东方日升披露2022年年报，公司2022年实现营收293.85亿元，同比增长56%；归母净利润9.45亿元，扭亏为盈。投资要点组件、硅料销量大幅增长，组件盈利有望持续改善2022年，公司组件销售收入241.3亿元，同比+82.65%，组件销量13.5GW，海外8.1GW。2022年组件业务毛利率5%，同比回升3.89%，单瓦净利约1~2分。硅料销量0.88万吨，同比+91.74%，收入19.1亿元，均价约22万元/吨，毛利率62.98%，估计贡献净利约7亿元，占比超70%。2022年底，公司组件产能达到25GW，电池自供率约60%。2023年公司电池、组件产能同步扩张，组件产能预计达到40GW，电池自供率预计持续提升，组件盈利有望继续改善。储能系统实现GW级出货，欧美市场占比高2022年储能系统实现GW级出货，中美欧市场多个百MW级项目的签单、出货。目前，储能系统在手订单已超3GWh，全年出货有望达4-5GWh。异质结产能加速释放，技术引领下盈利能力值得期待2022年公司定募集50亿元投产5GW异质结电池与10GW组件项目。2023年