国信证券：洁美科技（002859）-受MLCC行业景气下行影响，公司2022年业绩承压

洁美科技(002859)核心观点受下游景气影响，短期业绩承压，4Q22营收环比提升。22年公司营收13.01亿元(YoY-30.10%)，归母净利润1.66亿元(YoY-57.35%)，扣非归母净利润1.47亿元（YoY-61.21%）；4Q22营收3.09亿元(YoY-23.56%，QoQ+10.36%)，归母净利润0.4亿元(YoY-62.49%，QoQ-48.72%)。从盈利能力看，22年毛利率同比下降8.82pct至29.45%，净利率同比下降8.15pct至12.75%；4Q22毛利率26.94%(YoY-0.18pct，QoQ+1.69pct)，净利率5.21%(YoY-9.45pct，QoQ-9.13pct)。下游需求疲软叠加上游成本提升，公司业绩随行业周期下滑。22年公司业绩下滑主要原因包括：1）消费电子行业需求持续疲软，工信部统计我国2022年智能手机产量11.7亿台，同比下降8%；微型计算机设备产量4.34亿台，同比下降8.3%，直接导致公司下游客户整体开工率较低，公司订单量下降；2）公司主要原材料价格较大幅度上涨；3）公司计提股权激励持股计划费用及折旧摊销费，导致