国海证券：煤炭开采行业周报：旺季来临前的市场有支撑

投资要点：煤炭市场近期陷入比较胶着的状态，但也呈现出不少积极因素：（1）国内外煤价收窄，进口煤优势减弱，4月份进口量环比可能有所收缩；（2）夏季旺季预期叠加大秦线检修，北方港口库存下降明显，截至4月21日，环渤海九港库存2674.3万吨，周环比下降44.8万吨，库存压力缓解明显；（3）沿海8省电厂煤炭库存可用天数仍维持在17-18天，内地维持在20天水平，夏季旺季来临前补库速度较为一般，将有力支撑旺季煤价；（4）欧盟预计5/6月份将在市场上采购天然气，天然气与煤炭在发电等领域具有高度替代性，天然气市场利好信息的释放对煤价有望形成支撑。据煤炭工业协会数据，2023年一季度，全国火电发电量同比增长1.7%，粗钢产量同比增长6.1%，水泥产量同比增长4.1%；主要耗煤行业产品产量均实现了正增长。我们认为，2023年经济（煤炭需求）增速相比2022年会有所提升，而煤炭产能在2022年大面积挖潜之后，国内再挖潜的能力受限，近期山西等主产区也加大对资源接续紧张矿井的监察力度，进口煤的增量有望构成供给增量的主要来源，但其占比有限不会构成大幅冲击，2023年煤炭行业预计维持紧平衡。经历了供给侧改革以来