国信证券：中国电信（601728）-全面实施云改数转，一季度归母净利润同比增长10.5%

中国电信(601728)核心观点公司2023年一季度延续上一年良好经营势头。公司2023年一季度实现营收1297.5亿元（同比+9.4%），其中服务营收同比+7.7%；归母净利润79.8亿元（同比+10.5%）。ROE（平均）为1.83%（同比+0.16pp）。产业数字化业务保持快速发展。公司以融云、融AI、融安全、融平台为驱动，不断提升算力水平，分发挥天翼云的市场竞争力，持续打造“5G+行业应用”标杆项目，推动第二增长曲线快速发展。2023年第一季度，公司产业数字化业务收入349.7亿元（同比+18.9%）。移动通信、固网及智慧家庭业务增长稳健。移动通信业务方面，公司通过不断完优化5G网络质量，5G使用体验，丰富5G应用和权益体系，促进移动用户发展和价值稳定。2023年第一季度，公司移动通信服务收入505.9亿元（同比+3.2%），移动用户净增752万户，达到3.99亿户，5G套餐用户净增1525万户，达到2.83亿户，渗透率达71.0%，移动用户ARPU值为45.8元（同比+0.7元）。固网及智慧家庭服务方面，以“5G+千兆宽带+千兆WiFi”融合为抓手推动宽带用户升级。2023年