信达证券：华阳集团（002906）-双主业双轮驱动，产品增量空间开启

华阳集团(002906)事件：公司发布2022年报与2023年一季报，2022年公司实现营业收入56.4亿元，同比+25.6%，实现归母净利润3.8亿元，同比+27.4%；2023Q1公司实现营业收入13.2亿元，同比+9.6%，实现归母净利润0.8亿元，同比+12.1%。点评：22年公司双主业营收增速明显，23Q1业绩环比略有回落。2022年公司实现营收56.4亿元，同比+25.6%，实现归母净利润3.8亿元，同比+27.4%；其中2022Q4实现营收16.3亿元，同比/环比分别+20.0%/+7.0%，实现归母净利润1.1亿元，同比/环比分别+25.4%/+8.7%。公司聚焦智能化、轻量化赛道，2022年公司汽车电子业务实现营收37.5亿元，同比+27.1%，精密压铸业务实现营收13.2亿元，同比+41.2%。2023Q1公司实现营收13.2亿元，同比/环比分别+9.6%/-19.3%，实现归母净利润0.8亿元，同比/环比分别+12.1%/-31.0%。营收环比略有回落，我们认为主要是一季度车市低景气，部分新项目延迟量产所致。盈利能力表现稳定，研发费用持续增加。2022年公司毛利率