东海证券：食品饮料行业周报：行业复苏稳健，从贝塔走向阿尔法

投资要点：市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘下跌0.38%，较上证综指上涨0.73pct，较沪深300指数上涨1.07pct，在31个申万一级板块中排名第5位。（2）细分板块：本周子板块涨跌不一，软饮料、食品加工和乳品涨幅居前，分别上涨1.83%、0.98%和0.41%。啤酒、调味发酵品和休闲食品跌幅居前，分别下跌2.48%、1.74%和0.49%。本周各板块PE（TTM）多数下跌。年初至今，子板块多数下跌，除啤酒和软饮料板块上涨外，其余均下跌。（3）个股方面：本周涨幅前三名为麦趣尔、香飘飘和好想你，分别上涨15.8%、14.7%和13.9%。跌幅前三为金达威、巴比食品和ST通葡，分别下跌10.7%、9.5%和9.1%。低基数及持续复苏，社零超预期。受益疫情政策优化后消费场景复苏以及去年低基数，2023年3月社零同比增速为10.6%（环比+7.1pct），高于市场预期7.27%。同样，受去年疫情封控因素影响，社零环比提速且可选明显好于必选（去年可选底数较低），餐饮提速明显，且渠道均表现为环比提速。一方面，较快的社零增长在Q2低基数下有望延续热度，社服、餐饮以及跟餐