信达证券：药康生物（688046）-非肿瘤产品加速布局，海外业务拓展顺利

药康生物(688046)事件：公司发布2022年年报，实现收入5.17亿元（+31.2%），归母净利润1.65亿元（+31.8%）；扣非归母净利润1.02亿元（+32.2%），对应扣非净利率约为19.73%，同比略有上涨（+0.04pct）。单季度来看，2022Q4实现收入1.30亿元（+14.2%），归母净利润0.37亿元（-7.6%），扣非净利润0.24亿元（-38%），受22年底疫情影响，利润水平略有下滑，对应扣非净利率约为18.46%，环比上涨1.11pct。点评：持续进行品类拓展，减少传统肿瘤模型需求下行风险：整体来看，2022年内公司新增1700余个斑点鼠品系，胖墩鼠已于22Q4具备批量供应能力，其有望成为NASH、肥胖、糖尿病等疾病研究及相关药物研发的潜在更优模型。除保持肿瘤免疫领域的模型优势外，公司积极进行慢病、神经系统疾病、代谢等疾病模型的产品开发，尽可能减少由于传统肿瘤模型需求下行的风险，并通过新一代免疫缺陷模型维持公司在模式动物领域的优势地位。加强国内渠道与海外BD建设，产品出海/授权即代表品质行业认可度提升：2022年内，新增客户近700余家，国内市场渗透率进一