国信证券：指南针（300803）-启动互联网券商新蓝图

指南针(300803)核心观点指南针兼具“互联网流量+证券牌照”两大优势。公司坐拥千万客户流量，面向C端以金融信息服务为核心，客户粘性高，付费意愿强。当前公司以软件服务为主，信息服务占比近九成，产品在高交易属性客户中口碑较强。截止2021年底，公司累计付费客户150万人，高端线产品私享家版收入增长迅速。2022年收购网信证券获得证券业务资格，突破发展瓶颈。数据积累和流量优势将为公司后续推进财富投顾、研发量化资管产品等业务提供基础。国内证券分析和信息服务的初创者与领跑者。1997年，指南针品牌在北京创立，2001年北京指南针科技发展股份有限公司成立，是中国首家定位于个人投资者金融服务的股份制企业。公司是国内老牌金融信息服务商，深耕证券分析和信息服务26年，公司当前以民营企业和自然人股东为主，核心管理层为技术人员，高筑互联网技术护城河，预计新品类研发持续。重整网信证券，实现“信息服务+证券经营”双增长曲线。公司自2022年2月即被确定为网信证券重整投资人，后续探索“金融信息服务商+互联网券商”战略版图，探索流量多元变现模式。市场可能低估新一代互联网券商的发展空间，对标海外嘉信理财、Robi