海通国际：东鹏饮料（605499）-2022年报点评：规模效应持续显现，全国化扩张卓有成效

东鹏饮料(605499)事件。22年公司实现营业收入85.1亿元，同比增长21.9%；归母净利润14.4亿元，同比增长20.8%；扣非归母净利润13.5亿元，同比增长24.7%。23Q1实现营业收入24.9亿元，同比增长24.1%；归母净利润5.0亿元，同比增长44.3%；扣非归母净利润4.5亿元，同比增长36.9%。大单品延续高增，全国化拓展顺利。22年公司东鹏特饮实现营收81.7亿元，同比增长24.0%，收入占比达96.1%，同比提升1.6pct；其他饮料营收为3.2亿元，同比下滑14.2%，收入占比达3.8%，同比降低1.6pct。量价拆分来看，东鹏特饮、其他饮料销量同比+23.3%/+6.2%，销售吨价同比+0.6%/-19.2%。分区域来看，广东区域营收同比增长4.8%，收入占比同比降低6.4pct至39.5%；广东地区以外市场营收合计同比增长36.5%，其中华东区域、华中区域、广西区域、西南区域、华北区域、直营本部和线上销售同比增长32.4%/39.9%/26.8%/56.8%/80.4%/12.0%/33.0%，营收占比达12.0%/12.4%/10.5%/8.0%/7.