华源证券：海外科技周报：美伊第一轮谈判结束风偏重启但风险犹存-260209

投资要点： 海外AI能源：本周BloomEnergy发布2025年四季度财报，业绩超预期。公司4Q25年实现营收7.78亿美元、同比+35.9%，全年收入20亿美元、同比+37.3%；在规模放量的同时，公司强调经营杠杆开始释放，全年AdjustedEBITDA达到2.72亿美元，且连续第二年实现自由现金流为正。虽然Q4综合毛利率因项目结构波动回落至31.9%，但公司给出的全年毛利率仍提升至30.3%，并指引2026年毛利率约32%、经营利润4.25–4.75亿美元、营收达到31~33亿美元。订单端是公司4Q25电话会的核心亮点，产品backlog同比+140%至约60亿美元，叠加约140亿美元的服务backlog，且新增产品订单实现100%绑定服务，或将显著抬升未来收入可见度与商业模式质量；需求结构上，AI数据中心的拉动明显，工商业领域业务同样高景气，backlog同比+135%，覆盖电信、制造、物流、零售、医疗、教育等多行业，驱动来自数字化、自动化、电气化与再工业化带来的用电刚性上行，AI能源景气度持续验证。 金融科技：本周板块有所回暖，重点标的中近半数上涨。CORPAY以12.6%