国信证券：谱尼测试（300887）-国内领先综合性检测公司，2022年归母净利润同比+45.63%

谱尼测试(300887)核心观点2022年营收/归母净利润同比+87.48%/+45.63%。公司2022年实现营业收入37.62亿元，同比增长87.48%；归母净利润3.21亿元，同比增长45.63%；扣非归母净利润2.74亿元，同比增长44.01%。公司各实验室有效扩大订单承接能力及交付能力，带动业务收入高增。单季度看，22Q4公司实现营收10.80亿元，同比增长62.43%；归母净利润1.40亿元，同比增长10.97%。盈利能力承压，现金流情况大幅改善。2022年公司毛利率/净利率为35.55%/8.62%，同比变动-10.61/-2.36个pct。主要系核酸检测收入高增而盈利水平较低拉低整体盈利能力。期间费用方面，销售/管理/财务/研发费用率分别为9.71%/7.70%/0.15%/7.38%，同比变动-6.02/-2.97/+0.13/-0.10个pct，期间费用率整体下降8.95个pct。现金流方面，公司经营性现金净额6.23亿元，同比+1217.69%。现金流状况大幅改善。传统领域持续补强，新兴业务快速发展。分业务看，生命科学与健康环保/汽车及其他消费品/安全保障/电子电