国海证券：华能国际（600011）-2023Q1业绩点评：业绩超预期，Q2煤电业绩有望进一步改善

华能国际(600011)事件:华能国际发布2023年一季报：2023Q1公司实现收入652.7亿元，同比+0.03%；实现归母净利润22.5亿元，上年同期为-9.6亿元，2022Q4为-34.4亿元。投资要点:煤价环比下降明显，煤电业绩已接近盈亏平衡。2023Q1公司业绩转盈，环比和同比均实现大幅改善，一是因为2023Q1公司整体平均上网电价0.519元/千瓦时，同比+3.33%；二是因为煤电业绩大幅改善。2023Q1公司煤电业务利润总额-0.7亿元，度电净利-0.08分/千瓦时（利润总额口径，下同），2022Q1利润总额-32.7亿元，度电净利-3.5分/千瓦时。煤电业绩改善主要是因为煤价同比下降。2023年4月21日，秦皇岛港口5500大卡煤价平均值已下降至1030元/吨，较年初下降173元/吨；同年4月24日印尼3800大卡场地价（广州港）700元/吨，较年初下降130元/吨。2023Q1公司新能源板块实现利润总额22.7亿元，同比+36%。2023Q1公司风电利润总额19.25亿元，同比+27%，主要是因为2022年新增风电装机3.09GW以及利用小时数同比+13%，拉动风电上