东吴证券：海德股份（000567）-2022年报及2023一季报点评：业绩维持高增，看好个贷不良新机遇

海德股份(000567)投资要点事件：海德股份发布2022年报及2023年一季报。公司2022年及2023年一季度分别实现营收10.63/3.05亿元，同比+59.46%/+51.65%；归母净利润分别为7.00/1.92亿元，同比+82.63%/+50.84%，业绩符合预期。个贷不良业务发展可期，即将成为公司主攻方向：1）发展背景：政策催生个贷不良新蓝海。2021年1月，银保监会发布《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》，个贷不良资产批量转让试点工作正式开启。2022年8月9日，公司通过增资控股西藏峻丰快速切入个贷不良蓝海市场，借助大数据＋AI技术形成了全链条、智能化的处置能力，在相关领域占得先机。2）业务模式：包括受托清收和收购清收。据公司测算，受托清收按回款金额的30%-40%收取服务费，收购清收1/2/3/5年的本金回收率预计分别为15%/20%/25%/30%。3）发展计划：快速做大规模，受托清收成为主要模式。随着政策红利逐步释放，公司计划未来1/3年个贷不良清收服务累计管理资产规模分别达到1000/4000亿元，其中受托清收将成为公司未来的主要业务模式，规模占比将逐步达到8