国联证券：海天味业（603288）-22年业绩整体符合预期，23年恢复性增长可期

海天味业(603288)事件：公司2022年实现收入256.10亿元、同增2.42%；归母净利润61.98亿元，同减7.09%。其中2022年第四季度实现收入65.15亿元、同减7.05%；归母净利润15.31亿元，同减22.03%。公司2023年第一季度实现收入69.81亿元，同减3.17%，归母净利润17.16亿元，同减6.20%。酱油等主要产品价增未能弥补量减，料酒食醋等小品类表现较好2022年酱油、调味酱、蚝油及其他调味品分别实现收入138.61、25.84、44.16、29.32亿元，同比分别-2.30%、-3.07%、-2.54%、+32.61%。销量/价格变化拆分，酱油-6.00%/+3.85%,调味酱-8.03%/+5.39%,蚝油-8.68%/+6.73%。其中第四季度分别实现收入34.58、6.05、12.06、7.29亿元，同比分别-13.66%、-7.91%、-9.98%、+35.97%。2023年第一季度酱油、调味酱、蚝油及其他调味品分别实现收入37.12、7.53、11.69、8.74亿元，同比分别-8.94%、-6.77%、+3.33%、+13.75%。区