国信证券：房地产行业2023年5月投资策略：楼市温和复苏，政策边际放松

核心观点行业：新房、二手房复苏节奏放缓，一线城市需求端政策边际放松。2023年1-3月，商品房销售额30545亿元，同比+4.1%，较2023年1-2月提升4.2个百分点；商品房销售面积29946万平方米，同比-1.8%，降幅较2023年1-2月收窄1.8个百分点。我们认为，以居住为核心需求的购房者信心正在逐步修复。从新房维度，30城商品房成交量持续复苏。最近一周30城商品房7天移动平均成交面积同比+15%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域7天移动平均面积同比分别为+50%、+16%、-9%、+15%；一线城市、二线城市、三线城市7天移动平均成交面积同比分别为+107%、+4%、-19%。从二手房维度，样本7城成交面积同比基本持平。最近一周样本7城二手住宅当周成交面积134万㎡，环比+6%，成交量较上周略有修复。截至4月21日，样本7城二手住宅当年累计成交面积1636万㎡，累计同比+66%，与上期基本持平，较2021年同期-22%，较2019年同期+27%。拿地方面，住宅类用地成交量累计同比降幅扩大。截至4月23日，100大中城市住宅类用地累计成交面积9839万㎡，累计同