国海证券：日月股份（603218）-点评报告：盈利持续环比改善，看好全年量利齐升

日月股份(603218)事件:日月股份披露2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营收48.65亿元，同比+3.3%，归母净利润3.44亿元，同比-48.4%，扣非归母2.65亿元，同比-52.9%。2023年Q1营收10.73亿元，同比+9.3%，归母净利润1.31亿元，同比+120.8%，扣非归母1.12亿元，同比+329.0%。投资要点:大宗降价+技改盈利持续改善受益于呋喃树脂、生铁废钢价格下跌以及焦改电，公司毛利率持续环比改善，由2022年Q1历史低点8.7%持续环比改善，2022Q4毛利率18.1%，环比+6.2pct，2023Q1毛利率20.4%，环比+2.3pct。大宗下行趋势明确，盈利有望提升受房地产开工不足等预期影响，2023Q1黑色系反弹至高点后于4月持续下行。公司原材料铸造生铁报价跌至3650元/吨（4月24日数据），已达到两年内最低点，如进一步下跌将跌至2020年四季度前的低位。受益于原材料成本下降，公司盈利能力有望大幅提升。70万吨铸造+54万吨精加工产能逐步释放截至2022年底，公司具备48万吨铸造产能，甘肃一期10万吨于2023年1月进入试生