国海证券：蔚蓝锂芯（002245）-2022年年报及2023年一季报点评报告：电动工具需求疲软，预计下半年将迎来拐点

蔚蓝锂芯(002245)事件:蔚蓝锂芯发布2022年年报：公司实现营业总收入63亿元，比上年同期下降5.92%；实现营业利润4.5亿元，同比下降46.06%；净利润4.1亿元，同比下降42.69%；归属于上市公司股东的净利润3.8亿元，比上年同期下降43.54%。蔚蓝锂芯发布2023年一季报：公司实现营业总收入10亿元，比上年同期下降47.08%；归属于上市公司股东的净利润-0.13亿元，比上年同期下降106.27%。投资要点:受消费需求下滑影响，公司2022年及2023年一季度锂电池业务有所下滑：2022年公司锂电池业务实现营业收入约25.56亿元，同比下降4.39%；实现销售量3.1亿颗，同比下降19.70%。2022年江苏天鹏实现净利润约2.59亿元，占上市公司归母净利润的69%左右，同比下降51.77%。2023年一季度营业收入、归母净利润同比下滑，主要为公司锂电池业务继续受海外通胀等原因引起的需求下滑影响，主要大客户还处于去库存进程，同时公司积极布局的动力工具之外的其他应用场景尚处于开发期，还未形成大规模出货，因此总体销售下滑。电动工具赛道近3年约10%的复合增速+锂电池国产