国海证券：紫光国微（002049）-2023年一季报点评：业绩稳步增长，在手订单充足

紫光国微(002049)事件:紫光国微于2023年4月25日发布2023年一季度报告，一季度公司实现营业收入15.41亿元，同比增长14.87%，实现归母净利润5.84亿元，同比增长10.03%。投资要点:营收利润稳步增长，盈利能力稳步回升。公司在2023年一季度实现营业收入15.41亿元，同比+14.87%；实现归母净利润5.84亿元，同比+10.03%。公司2023Q1销售毛利率为66.65%，同比+2.76pcts、环比+7.22pcts；销售净利率为37.66%，同比-2.11%，环比+10.14%。公司作为国内特种集成电路龙头，有望持续受益于市场需求提升以及国产化进程加速，推动业绩稳步提升。在手订单充足，合同负债增至12.15亿元。截至2023年一季度末，公司合同负债为12.15亿元，相比2022Q4增长51.38%，主要系公司集成电路业务本期依照合同预收的产品销售货款增加所致，充足的在手订单，为公司后续业绩增长奠定基础。聚焦优势领域，持续加大研发投入。公司2023年一季度研发费用为3.09亿元，同比增长68.85%，营收占比达20.05%，研发费用提升主要是因为公司持续扩充