华鑫证券：策略点评报告：3月FOMC：联储上修通胀，市场定价不降息-260319

2026年3月19日，美联储公布了3月的议息结果，维持利率目标区间在3.50%-3.75%不变，并公布季度经济预期，上修通胀和经济预期。 投资要点 联储按兵不动，上修通胀和经济预期 3月议息会议维持利率目标区间在3.50%-3.75%不变，连续两次暂停降息。投票以11比1的投票结果通过。理事StephenMiran投出唯一反对票，其主张本次会议应降息25个基点。点阵图预期2026年降息预期中值维持在1次（与去年12月预测一致）。但是预计2026年降息次数多于1次的委员人数从去年12月的8人减少至5人。 2026年整体PCE通胀预期中值从去年12月的2.4%上调至2.7%。同时上调了今后三年的经济增速预测。2026年GDP增速预期中值从去年12月的2.3%上调至2.4%，但失业率预期维持不变。 通胀"可控"，非农"稳定" 答记者问中，鲍威尔表示当前政策利率具有显著限制性。若通胀无进展，将不会降息。会议提及了下一步行动是加息的可能性，但绝大多数人不认为加息是基本预期。 通胀：联储认为此次能源供应冲击是一次性事件。目前判断价格上涨是否将蔓延至整体通胀还为时过早。是否能“忽视”（look-th