西南证券：万达信息（300168）-提质增效拐点渐进，积极探索数据要素运营

万达信息(300168)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023年一季度报告。2022年全年实现营业收入32.2亿元，同比减少8.2%，实现归母净利润-2.9亿元，同比减少518.7%。2023年Q1实现营业收入6.6亿元，同比减少18.8%，实现归母净利润-4299.3万元，同比减少421.3%。业绩短期承压，23年重点推进产品化工程。受宏观因素影响，公司部分项目招标、实施、交付、验收等各环节均有放缓，拖累整体收入确认进度；同时公司人员成本和项目采购成本相对刚性，盈利水平受到较大冲击。我们认为，公司最艰难的时刻或已过去，相关业务拓展有望重回正向增长轨道；公司将在2023年重点推进产品化进程，结合多年的行业经验与技术能力，打造智慧城市操作系统，通过产品化、模块化的方式提升盈利能力。伴随公司定增资金到账，2023年Q1末短期借款较2022年末减少6.2亿元，流动比率提升至1.19，资本结构明显改善，全年财务费用有望下降，有望顺应行业复苏拐点到来，实现增长提速。国寿深度赋能，协同效应有望加强。中国人寿自2019年成为万达信息第一大股东后，将万达信息定位为“科技国寿”战略的重要承载者，