国海证券：双汇发展（000895）-2023年一季报点评报告：肉制品销量恢复增长，利润表现平稳

双汇发展(000895)事件:双汇发展发布公告：2023年公司一季度实现营业收入156.66亿元，同比+13.83%；归母净利14.88亿元，同比+1.90%；扣非净利14亿元，同比+2.31%。投资要点:主业肉制品销量回升，整体增长稳健。公司一季度实现肉类产品总外销量81.7万吨，同比上升7.2%，我们预计肉制品销量同比上升3%左右，实现了较好的增长。今年疫情放开之后，肉制品的消费场景有所恢复，包括礼赠、出行、校园等消费场景，带动肉制品销量获得较好的增长。但是由于今年一季度猪肉平均价格同比上升3.73%，生猪平均价格同比上升15.32%，公司的肉制品的平均吨利在去年高基数下有所下降，整体肉制品部门盈利同比下降6.8%。展望全年，公司肉制品吨利有望维持4000元/吨的较好水平。头均价差改善，屠宰部门盈利明显提升。屠宰业务方面，一季度旺季下，猪价呈现下降趋势，头均价差改善，因此公司屠宰部门一季度获得了较好增长。屠宰部门对外收入同比增长15.54%，营业利润达到3.04亿元，同比增长126.29%。预计今年整体猪价走弱，全年屠宰部门盈利将继续提升。养殖部门规模较小，短期亏损，未来有望逐步改