国海证券：顺丰控股（002352）-2023年一季报点评：健康经营+多网融通，全年业绩有望高增长

顺丰控股(002352)事件:顺丰控股发布2023年一季报：2023年Q1，顺丰控股实现营业收入610.48亿元,同比下降3.07%；实现归母净利润17.20亿元，同比增长68.28%；扣非归母净利润15.17亿元，同比增长66.39%；毛利率同比提升1.60pcts至13.86%；归母净利率提升1.19pcts至2.82%；业务量完成28.88亿票，同比增长18.23%；速运物流业务收入454.81亿元，同比增长14.87%。投资要点:健康经营，业务量及收入增长强劲2023Q1，公司业务量28.88亿票，同比增长18.23%，增速远高于行业增速（2023Q1行业268.87亿票，同比增长10.99%），公司市占率提升0.64pcts至10.67%；2023Q1速运物流业务收入454.81亿元，同比增长14.87%，公司在保证业务量高增长同时，通过产品结构持续优化，保持了健康的产品结构和收入增长。2023年鄂州机场枢纽转运中心投运将继续催化时效件增长，带来产品结构的进一步优化，有望保证公司全年业务量及收入的快速增长。多网融通，成本改善显著，毛利率大幅改善在2023Q1业务量高增长基础上