太平洋证券：1-2月贸易数据点评：出口保持强韧性，进口同比增速上行-260315

报告摘要 事件：3月10日，海关总署发布数据显示，2026年1-2月我国以美元计价出口累计值6565.8亿美元，同比增长21.8%。2026年1-2月进口累计值4429.6亿美元，累计同比增长19.8%。中国1-2月贸易顺差2136.18亿美元。 一、出口同比高速增长，保持强韧性 2026年1-2月我国出口累计值6565.8亿美元，同比增长21.8%，2月我国出口2998.8亿美元，同比增长39.6%，而去年12月同比增长6.6%，2月出口环比下降15.9%。1-2月出口同比增速继续上行，可能受以下因素影响：一是1-2月全球制造业PMI环比增长分别为50.9%和51.9%，维持在荣枯线以上，全球经济景气度保持复苏状态，二是我国继续拓展多元化市场，如1-2月对非洲、澳大利亚等地区出口实现较快增长。三是去年低基数效应下对今年增速起到一定支撑。分区域来看，1-2月对欧盟出口金额累计同比增速提升19.4个百分点至27.8%，可能受到欧盟制造业复苏影响，对欧盟出口增速大幅提升，对东盟和日本出口同比增速分别为29.4%和8.9%，而去年12月累计同比增速分别为13.4%和3.5%；对非洲出口累计同