信达证券：有色金属周度报告：铜铝抛储利空出尽，锂精矿加速上涨

抛储利空落地，5月中国PPI及美国CPI超预期。本周国储局铜铝锌抛储落地，预计抛储数量高于3月预期。国储局将越过贸易商，每月月底直接出售给下游中大型厂商，持续至2021年底。抛储是中国政府调控商品价格的方式之一，具体抛储数量预计将随商品价格有所波动。我们认为短期抛储利空落地，对商品价格的影响逐步减弱；铜铝大厂商对生产节奏有所把控、限电部分影响产量，优异基本面支撑铜铝价格保持强势。5月中国PPI同比达到9%，与CPI同比的剪刀差扩大至7.7%，为有统计数据以来最高值，我们认为在国内加强调控、商品价格同比涨幅收窄及需求有所回落的情况下，PPI同比或已达到高点。美国5月CPI同比达到5%，市场反应平静，在流动性进入边际收紧、中国PPI预计达到高点，美国CPI同比继续提升空间不大。铜铝优异基本面支撑价格反弹。本周中国高层继续喊话商品价格，且抛储落地，利空因素对铜铝价格压制趋弱，铜铝价格分别回升0.91%和4.89%至71770元/吨、19195元/吨。目前铜处于供需均有干扰的状态，6月国内铜下游需求淡季到来，华南限电压制部分需求；而供给端智利民粹及提高矿产税增加矿山运营不确定性。我们预计铜价短